Интервью Эммануэля Макрона
Московское время:
14 мая 2021
13:51

Интервью Эммануэля Макрона

Риски : В 1998 году один из ваших предшественников ответил на наш первый вопрос о том, что Европе необходимо повторно ввести риск, чтобы достичь нового баланса между обществом, ищущим защиту (которое частично является рантье), и обществом, которое принимает риски. В 2016 году, а что?

Эммануэль Макрон: На философском уровне ничего не изменилось. Но кризис 2008 года обострил эту тему. Потому что мы живем больше, чем когда-либо, в корпоратистских экономиках, где доля ренты остается очень высокой. Поэтому мы должны подумать о преобразовании нашей экономической модели путем лучшего учета риска. Это требование с точки зрения справедливости и эффективности.

Справедливость, во-первых, потому что перебалансировка пары риск-ренты, это дает больше места для посторонних по сравнению с инсайдерами . Тот, кому риск может принести пользу, — это тот, кто вначале ничего не имеет, не обладает ничем, если не его энергией и его желанием, его волей выйти на новый рынок с помощью инноваций или построив что-то. И наоборот, в секторах с высокой арендной платой инсайдер защищен и никогда не имеет стимула для инноваций. Прежде всего, эти сектора заблокированы, и они остаются несправедливо закрытыми: это очень трудно для проигравшихвойти. Поэтому открыта вся работа, которую мы проделали, например, с регулируемыми профессиями в области права. Вот почему я сейчас изучаю основной предмет квалификаций. Действительно, так называемые «законы Раффарина» 1996 года ставят барьеры для входа в некоторые отрасли. Эти барьеры часто бывают полезными и законными. Это тот случай, когда они защищают здоровье и безопасность потребителя и работника. Но в то же время они создали неоправданные блокировки, которые не зависят от дифференцирующего фактора качества. У некоторых людей есть навыки и ноу-хау, но наши правила не позволяют им практиковаться. Таким образом, умножая регуляторные барьеры, мы создаем несправедливость,

Перебалансирование отношений риска и ренты также является требованием с точки зрения экономической эффективности. На самом деле, экономическая модель, в которой мы живем, все больше основывается на нарушениях: инновации стали основным двигателем роста. Поэтому мы должны допускать, ценить и вознаграждать риск. В то же время, трансформация использования и способ инновации, производства и потребления заставляют все идти быстрее, все становится глобальным с первого дня. В этой экономике разрушений, если кто-то не может рисковать, он рискует потерять все. Наконец, риск — это единственный способ инициировать глубокий переход от нашей продуктивной модели, то есть перейти к более цифровой индустрии, к более экологической системе.
Я считаю, что цифровая связь — это политическая и социальная возможность, и что каждому должна быть предоставлена ​​возможность воспользоваться теми возможностями, которые она создает. Но вопрос заключается в следующем: как мы можем иметь модель, которая будет справедливой и эффективной и сохранит наши коллективные предпочтения? Текущий вызов здесь.
Итак, как это поднять?

Прежде всего, мы должны открыть нашу систему. Потому что избыток регуляторных барьеров усиливает жестокость неизбежных изменений. В конце концов, мы всегда поражены игроками, которые вводят новшества — мы видим это, например, с новыми компаниями VTC — потому что именно к ним обращаются потребители. Следовательно, необоснованные регуляторные барьеры должны быть устранены, чтобы двигаться к обществу, которое принимает риск.
Тогда мы должны позволить нашей экономике идти быстрее. И для этого необходимо адаптировать нашу модель финансирования. Это абсолютно решающее, потому что сегодня мы находимся в подрывной экономике, в то время как французская модель финансирования была разработана для экономики догоняющего типа. В результате в настоящее время у нас нет финансовой инфраструктуры и нормативных актов для адекватного привлечения капитала. Поэтому наша модель страдает от огромных препятствий по сравнению с зарубежными странами, которые гораздо более дезинформированы, где распределение капитала отличается, и где способность очень быстро привлекать капитал очень высока. Почему Uber преуспевает, несмотря на хрупкость его модели? Потому что им уже удалось собрать миллиарды долларов за несколько лет. Во Франции у нас есть очень авторитетные конкуренты — LeCab, Private driver и т. Д. — но они собрали несколько десятков миллионов евро. Поэтому быстрый и массовый доступ к справедливости является абсолютно решающим, и это по меньшей мере так же важно, как и талант. Вот почему мы стремимся развивать европейский венчурный капитал в соответствии с планом Юнкера, и нам необходимо по возможности корректировать такие правила, как Solvency II, чего недавно достигла Франция. Поэтому быстрый и массовый доступ к справедливости является абсолютно решающим, и это по меньшей мере так же важно, как и талант. Вот почему мы стремимся развивать европейский венчурный капитал в соответствии с планом Юнкера, и нам необходимо по возможности корректировать такие правила, как Solvency II, чего недавно достигла Франция. Поэтому быстрый и массовый доступ к справедливости является абсолютно решающим, и это по меньшей мере так же важно, как и талант. Вот почему мы стремимся развивать европейский венчурный капитал в соответствии с планом Юнкера, и нам необходимо по возможности корректировать такие правила, как Solvency II, чего недавно достигла Франция.

В то же время необходимо разрешить людям легче прыгать, когда они терпят неудачу или имеют несчастные случаи в жизни. Чтобы поощрять и поощрять риск, стоимость неудачи должна быть уменьшена. Вот почему мы удалили показатель 040 из Fiben, который стигматизировал предпринимателей, которые объявили о банкротстве. Кроме того, закон, который я сейчас принял, не позволяет по умолчанию захватить дом несостоятельного предпринимателя. В общем, мы должны поощрять и поддерживать тех, кто хочет предпринять. Вот почему мы собираемся упростить и облегчить рост отдельных компаний, чтобы позволить большему количеству людей начать и развивать свой бизнес.

В то же время нам необходимо модернизировать нашу подготовку, адаптировать ее к новым потребностям нашей экономики, сблизить университеты и предприятия, создать континуумы , которых еще недостаточно. Так и мы будем привлекать французские и иностранные таланты.
Наконец, если мы хотим сохранить наши коллективные предпочтения и иметь справедливую модель, это означает наличие правильной нормативно-правовой базы, то есть хорошей политики в области конкуренции.

Риски: с точки зрения привлечения капитала, финансовый центр Парижа находится в упадке. Как оживить это? И как восстановить контроль над Solvency II?

Эммануэль Макрон: Мы должны продолжать отдавать предпочтение ориентации сбережений на финансирование экономики. Возьмите пример дополнительной пенсии. Для молодого человека, который вступает в дополнительную пенсионную схему, не оптимально распределять все по облигации. Это не правильное распределение для него, и оно не оптимально с точки зрения финансирования экономики.

Однако на данный момент мы поместили большинство этих планов в соответствии с французским законодательством в соответствии с Solvency II, что ограничивает возможности диверсификации активов, хотя европейская директива о профессиональных пенсионных учреждениях позволяет нам определять специальная пруденциальная основа для этих планов. Это то, что мы намерены сделать с введением такого специального режиматип «пенсионный фонд». Около 130 миллиардов евро можно было бы перенаправить на такие транспортные средства, что в целом должно обеспечить возможность акционерного финансирования порядка 15-20 миллиардов евро. Тогда мы должны увидеть, как заставить Solvency II жить. Я убежден — и это относится как к страхованию, так и к банку — в том, что мы находимся в слишком жесткой системе, где управление очень неудовлетворительное. Я считаю, что мы должны организовать более политическое руководство на европейском уровне. Почему? Потому что у нас есть экономика, в которой страховое регулирование ведет не к финансированию экономики в акционерном капитале, а к финансированию облигаций — со всеми рисками, которые это может вызвать для финансовой системы. Кроме того, с Базелем III,

В конце концов, мы находимся в дефляционном фискальном сдерживающем механизме. Поэтому мы не можем вести европейскую макроэкономику соответствующим образом. Каждый год мы должны иметь возможность обсуждать хорошие темпы фискальной консолидации в зоне евро в целом, управление банковским кредитом и финансирование экономики. И поэтому на макроэкономическом уровне, во всех финансовых институтах следует выбирать, как распределять капитал по страхованию жизни и как регулировать портфель банков. Это потребовало бы обсуждения в Совете Экофина относительно нескольких ключевых соотношений Базеля III и Solvency II, что сегодня не так. Но я убежден, что если бы мы пилотировали эти соотношения, у нас была бы очень сильная огневая мощь. Потому что кол, Это хорошо для создания сильного и сбалансированного регулирования, способного быстро адаптироваться к нашим экономическим и финансовым потребностям. Учитывая место страхования жизни и долю банковского посредничества в большинстве стран Западной Европы, у нас есть реальный рычаг финансирования. Чтобы выделить финансирование именно на риск, вы должны пройти через это.

Давайте поговорим о месте Парижа. Что касается финансирования рисков, у нас начался провал рынка, то есть на первых этапах создания бизнеса. Сегодня у нас есть несколько игроков в европейских фондах посевных и венчурных фондов (Partech, Sofinova и др.), Которые играют свою полную роль в первых карманах. Bpifrance (Public Investment Bank) занимает ключевое место на этих первых траншах, чтобы заполнить пробел на рынке. Таким образом, у нас есть сильная экосистема, к которой нужно добавить исследовательский налоговый кредит и модель инноваций в основных группах благодаря стартапам, которые являются одними из лучших в Европе.
Проблема возникает после загрузки, когда начинается критическая разработка, потому что у нас нет венчурных фондов). Поэтому перед нами стоит задача облегчить третий и четвертый этапы нашего начального развития. Это абсолютно решающее значение для определенных секторов (я имею в виду, среди прочего, биотехнологий), чье время разработки может быть больше и перенасыщение капиталом. Ну и как?
Во-первых, нам нужно привлечь иностранные венчурные фонды: американцы, а также израильтяне, англичане, азиаты. В октябре прошлого года я собрал несколько из них в Версале, чтобы побудить их инвестировать во Францию. Потому что я думаю, что существует очень большой потенциал финансирования венчурных фондов, и они объективно ставят себя в технологический пузырь США. Некоторые оценки в настоящее время достигают очень, если не слишком высоких, сумм, которые отражают очень высокую доступную ликвидность. Мы также видим, что венчурные фонды больше не могут выходить из рынка США, потому что последние частные раунды слишком высоки. И поэтому в их интересах прийти и инвестировать в наши рынки. после того, как, мы можем развивать эти венчурные фонды. Созданы такие транспортные средства, как Компания «Свободное партнерство» (SLP), которые больше подходят для капитала регулирующего риска и лучше приспособлены для размещения иностранных инвесторов.

Второй момент, мы должны развивать экскурсии. Существует два типа вывода: M & A ( слияния и поглощения, слияния и поглощения) с основными группами и листинг на европейских рынках. Мы страна в Европе, где есть самые большие группы в списке. Но парадокс заключается в том, что эти большие группы очень мало работали со стартапами, и, следовательно, с участниками разрушения, так как 90% слияний и поглощений было сделано с американскими группами. Это меняется, но это исключительно культурный процесс, особенно потому, что большие французские группы старые. Компании CAC 40 в среднем 105 лет, когда компаниям Nasdaq 15 лет. Таким образом, наши большие группы не являются предпринимательскими, за исключением одной или двух. Это группы менеджеров. Американский предприниматель более чувствителен к риску, что в большей степени способствует инновациям в открытой архитектуре;открытые инновации и новые приобретения. Таким образом, у нас есть проблема «дышать» нашей собственной предпринимательской и промышленной ткани. Вот почему я сильно полагаюсь на французские технологии , потому что я думаю, что они социологически изменяют способ работы нашей экономики. И когда у вас есть «единороги» 1 или ETI 2 важно предпринимательское начало появляться, изменение капиталистической культуры и способности работать с экосистемой; и поэтому мы отдаем предпочтение риску по аренде.
В-третьих, для создания ликвидности нам необходимо укреплять нашу рыночную инфраструктуру. В этом смысл Euronext и, в нем, Enternext, который является технологической платформой. Котировки на этом рынке более чем удвоились в период с 2014 по 2015 год. В октябре прошлого года я присутствовал на IPO Showroomprivé на французской группе онлайн-продаж Euronext. Так что перечисление единорогов в этом году может стать триггером. Если мы не создадим этот рынок, венчурные фонды не придут, потому что на европейском рынке никогда не будет хорошей оценки — и у нас никогда не будет надежной экосистемы венчурных фондов. , Поэтому мы должны преуспеть в том, чтобы сделать несколько очень сильных цитат в этом году, развить экосистему аналитиков, чтобы иметь волновой эффект.

Риски: Вы говорите, что цифровой это шанс политически и социально. Но это также может создать ренту. Facebook, Google и т. Д. были созданы менее десяти лет назад и являются колоссальными срочными аннуитетами! Разве это не скандал?

Эммануэль Макрон: Это скандал … который объясняется экономически. Эти компании захватили инновационную ренту, эффект которой является экспоненциальным, потому что им удалось накопить капитал и данные, и таким образом вывести всех своих потенциальных конкурентов с рынка. Вот почему я больше, чем когда-либо, считаю, что политика в области конкуренции является инструментом свободы и равенства. Нам необходимо иметь настоящее европейское регулирование и мы должны создать единый цифровой рынок, чтобы привлечь европейских игроков. Сегодня в каждой европейской стране первым действующим лицом по секторам является Гафа 3; второй местный отечественный актер; и только после этого европейский актер. Таким образом, если мы хотим создать и построить завтрашнюю европейскую Гафу, упрощение, открытые данные и реформы финансирования роста являются ключевыми. Но мы должны идти быстро, с инструментами предварительного регулирования и более быстрыми санкциями, иначе рынок будет заморожен.

Риски: играют ли сборы роль в этом «социологическом» измерении?

Эммануэль Макрон:Я думаю, что налогообложение капитала сегодня неадекватно. В 2013 году был повышен налог на прирост капитала, что благоприятно для всех категорий компаний: таким образом, мы более конкурентоспособны с точки зрения налогообложения, чем американцы в течение восьми лет, но отсутствие система, двухлетние шаги, он, остается. Для слияний и поглощений при инновационных стартапах это не идеально, особенно из-за трения ISF во время реинвестирования. Вот почему мы улучшили систему Siba (инвестиционные компании для бизнес-ангелов). Чтобы пойти дальше, премьер-министр объявил о создании счета предпринимателя-инвестора, который облегчит предпринимателям инвестировать в другие компании и побудит их финансировать то, что называется их экосистемой.

Я думаю, что текущий налог на капитал не является оптимальным. Если у вас есть предпочтение по риску аннуитетов, как в моем случае, вы должны предпочесть, например, налогообложение наследования налогу ISF. К этому добавляется налог на выезд , который с самого начала побуждает молодежь начать свой бизнес за границей. Когда они рационально смотрят на выходной налог , они не начинают здесь свой бизнес. Это драма: предпринимательская энергия может мигрировать в другое место.

Риски: Перед лицом потрясений, с которыми сталкиваются домохозяйства, существует, с одной стороны, социальное обеспечение, социальная экономика, а затем и страхование, рынок. Какой будет правильный баланс?

Эммануэль Макрон: Сегодня защита для инсайдеров . Независимо от того, касается ли это трудового законодательства или социальных прав, у нас есть система, которая очень хорошо соответствует той, которая в нем, то есть те, кто имеет постоянный контракт в большой группе или являются государственными служащими: Система хорошо сделана для него. Но, как мы хорошо знаем, эта система создает неравенство, потому что, когда человек недостаточно квалифицирован или безработен, он не имеет доступа к этой системе защиты. И я говорю не только о социальной защите. Например, доступ к кредитам гораздо проще для инсайдеров . Таким образом, было сформировано очень двойственное общество, еще более рассеянное.

Поэтому экономические преобразования должны побудить нас переосмыслить защиту нашей системы. Следует признать, что с одной стороны, это угрожает работе среднего класса. Но это также создает потенциальные возможности для создания рабочих мест для самых квалифицированных и неопытных (персональные услуги среди прочих). Это заставляет нас по-другому думать о системе защиты домашних хозяйств. Потому что есть большая часть населения, которая должна будет обучаться, чтобы она могла сесть на цифровой поезд и воспользоваться возникающими возможностями трудоустройства. Мы должны обеспечить переход от некоторых рабочих мест среднего класса к менее квалифицированным рабочим местам.

После этого основной проблемой защиты личности является обучение — начальное обучение и непрерывное образование. В обществе догонялки существовала модель, в которой индивидуальное социальное развитие происходило в компании. Мы могли бы ввести Sweeper в Siemens или Alstom, а затем завершить каркас, потому что у нас была внутренняя политика продвижения, обучения и т. Д. Все кончено, поскольку средняя ступень полностью оцифрована, гипертейлорирована, и многие функции переданы на аутсорсинг. Это уже верно в течение пятнадцати лет через тертиаризацию, то есть аутсорсингкомпании. Это означает, что в течение последних десяти лет, когда мы находимся в Accor, и мы подметаем, мы больше не находимся в Accor, мы в обществе очистки, и единственное призвание этой компании — остаться в компании. чистка. Таким образом, мы уже сломали эти ссылки, и те, кто останутся, будут сломаны еще более жестоко. Наша задача будет заключаться в том, чтобы подумать об устройствах обучения и поддержки, чтобы в обществе, которое будет становиться все более поляризованным, люди могли непрерывно прогрессировать в течение всей своей жизни и, таким образом, испытывать социальную и экономическую мобильность. , В этом отношении личный счет активности представляет собой значительный шаг вперед. Именно в этом смысле мы должны продолжать.

Первоисточник: https://www.ffa-assurance.fr/la-federation/publications/revue-risques/interview-emmanuel-macron-ministre-de-economie-de-industrie

Вернуться назад